近日，港股智能汽車賽道迎來重磅選手！國內智能座艙龍頭博泰車聯（2889.HK）正式開啟招股，發行價102.23港元，計劃發行1043.69萬股，首發市值153.34億港元，預計9月30日掛牌交易。作為港股首只智能座艙龍頭股，博泰不僅是全球唯二同時卡位高通、華為雙生態的解決方案商，更坐擁“小米+國資+車企”豪華股東天團，疊加AI與具身智能未來想象空間，無疑是當前市場最值得關注的稀缺標的之一！

核心投資亮點速覽表

核心維度關鍵數據/優勢市場價值

行業前景中國乘用智能座艙市場規模2024-2029年CAGR18.4%，2029年將達2995億元賽道高景氣，成長空間廣闊

行業地位2024年智能座艙域控制器出貨量市占率7.3%（穩居前三），國內前五大整車廠合作三家頭部客戶綁定，競爭優勢穩固

財務成長2022-2024年營收從12.18億增至25.57億（三年翻倍）；2025年前五月營收7.54億（同比+34.4%）營收高增，成長動能強勁

技術壁壘發明專利超6000項（國內智能座艙廠商第一），國內首家自研車規級OS民企，開發自主知識產權車載OS專利+自研系統構筑護城河

生態卡位全球唯二適配高通/華為雙生態，2024年高端 SoC域控收入占比56.2%稀缺性凸顯，綁定頂級芯片生態

股東陣容小米（天津金米 5.17%）、東風（2.42%）、一汽（2.17%）、平安（3.89%）+ 國資（瑞安富海等）產業+資本雙重背書，戰略協同性強

未來想象自研擎感大模型，域控技術可延伸至具身智能（機器人）賽道AI+具身智能打開長期增長空間

行業高景氣：智能座艙成汽車智能化核心，2029年市場規模近3000億

汽車智能化浪潮下，智能座艙作為用戶體驗最直觀的載體，已成為車企差異化競爭的關鍵。根據灼識咨詢數據，中國乘用車智能座艙解決方案市場規模將從2024年的1290億元，以18.4%的復合年增長率增至2029年的2995億元，五年間規模翻倍，賽道成長確定性極強。

博泰車聯深耕的域控制器賽道，更是智能座艙的“大腦”核心——2024年域控制器在國內乘用車的滲透率已達44.1%，預計2029年將超90%，隨著高端芯片（如高通8295、華為麒麟9610A）普及，高算力域控產品占比將持續提升，而博泰作為行業前三的域控供應商，正深度受益于這一趨勢。

行業地位穩固：市占率前三綁定頭部車企，高端化轉型提速

從市場競爭力來看，博泰的行業地位已得到數據驗證：按2024年出貨量計，公司智能座艙域控制器解決方案市占率達7.3%，穩居行業前三；客戶覆蓋國內前五大整車廠中的三家，并與寶馬、奔馳等國際豪華品牌達成合作，頭部客戶綁定度極高。

更關鍵的是，公司正加速向高端市場突破：2024年基于高通 8295、華為麒麟 9610A 等高端SoC芯片的域控產品收入占比達56.2%，較2023年的1.7%實現爆發式增長；2025年前五個月這一比例進一步提升至67.1%（同比+17個百分點），高端化轉型成效顯著，而高端產品更高的毛利率也將為公司盈利改善奠定基礎。

技術壁壘深厚：6000+專利+自研OS，AI大模型打開未來空間

不同于多數側重硬件組裝的同行，博泰從起步就構建“軟件+硬件+云端服務”一體化模式，技術壁壘難以復制：

1.專利護城河：截至2024年底，公司累計申請發明專利超6000項，在國內智能座艙和網聯服務供應商中排名第一，核心技術覆蓋域控算法、人機交互、云端協同等關鍵領域；

2.自研系統優勢：作為國內首家推出自研車規級操作系統的民營企業，目前正聯合全球領先科技公司及國內整車廠，開發完全自主知識產權的車載操作系統，擺脫對外部系統的依賴；

3.AI 與具身智能潛力：公司自研 “擎感大模型”，可實現語音交互準確率超98%、AR-HUD路況實時適配等功能，未來有望成為下一代智能汽車的AI內核；同時，基于域控制器的AI算力平臺技術，還可延伸至具身智能（如機器人）賽道，汽車電子領域的核心能力將成為進軍新賽道的獨特競爭力。

雙生態卡位稀缺：高通+華為雙押注，確保技術迭代不落后

博泰最核心的稀缺性，在于其是全球唯二能同時基于高通、華為域控芯片提供解決方案的供應商，這一優勢讓公司在技術迭代和國產化浪潮中左右逢源：

1.高通生態：與高通深度綁定戰略合作伙伴關系，2024年末國內搭載驍龍8295芯片的智能座艙解決方案定點數量排名第一，目前正聯合開發基于最新驍龍8397芯片的下一代方案，確保高端市場競爭力；

2.華為生態：兼容麒麟9610A芯片與鴻蒙OS，是少數能基于這一國產組合提供解決方案的供應商，已為阿維塔、嵐圖等三家整車廠供貨，滿足車企“國產自主”需求。

雙生態布局不僅讓公司規避單一芯片依賴風險，更能覆蓋不同需求的車企客戶，成為行業“最大公約數”供應商。

股東天團護航：小米 + 國資 + 車企，戰略協同 + 穩健運營雙保障

博泰的股東陣容堪稱“智能汽車資本天團”，產業資本與國資的雙重加持，既帶來資源協同，也確保運營穩健：

1.產業資本：小米集團（天津金米持股5.17%）、蘇寧控股（疌泉潤東6.71%）、中國平安（廣州平安3.89%），其中小米作為造車新銳，目前尚未成為公司前五大客戶，未來合作空間巨大；

2.車企股東：東風集團（2.42%）、一汽投資（2.17%），兩家股東均進入公司前五大客戶，投資與業務深度綁定，形成戰略協同；

3.國資背景：瑞安富海、四川產業基金、省廣集團等持股均約3%，疊加基石投資者中北京金融控股集團（Huangshan SP認購2.08億港元），彰顯國資對公司穩健運營的認可；

4.產業基石：智駕芯片國產中堅地平線（Horizon Together）認購2.19億港元，產業鏈上下游背書，驗證公司技術實力。

作為港股首只智能座艙龍頭股，博泰車聯既身處18.4%增速的高景氣賽道，又憑借 “高通+華為”雙生態卡位、6000+專利技術壁壘、豪華股東天團形成差異化競爭優勢，短期營收高增確定性強，長期更有望通過擎感大模型、具身智能延伸打開增長天花板。此次招股發行價對應估值合理，對于關注智能汽車、AI賽道的投資者來說，無疑是難得的布局良機，9 月30日掛牌交易值得重點期待！

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